Krsnna Diagnostics IPO notes: 'Let's do Good' ❓

Hit the 'retweet' & help us educate more investors

A thread 🧵👇

#IPOwithJST

1/ Basics about the IPO

Issue Dates: 4 - 6 August
Issue Size: ₹ 1,211 Crore (400crs Fresh Issue & 811crs OFS)
Mcap at the upper band: 2994crs
Price Band: ₹ 933 - 954
Retail Quota: 10%

Promoter stake to go from 32% to 27% post IPO.
2/ About the company.

Krsnaa Diagnostics provides technology-enabled services such as imaging (including radiology), pathology/clinical laboratory, and teleradiology

to public and private hospitals, medical colleges and community health centres across India.
3/ They focus on the public-private partnership (“PPP”) diagnostics segment and have the largest presence in the diagnostic PPP segment.

Contracts are typical of long-term in nature.

Won 77.6% of all tenders since inception & have thus deployed 1823 diagnostic centers.
4/ Operational performance indicators
5/ Strengths

- Cost Competitive: Radiology tests are priced 45%-60% below market rates & pathology tests are 40%-80% below
- Extensive footprint & Infra: Among the few cos. in India to have MRI machines ranging from 0.2-3 Tesla machines & multi-slice CT to 128 slice CT scanners
6/

- High revenue visibility (Non-Covid rev) due to 2-10 year long govt. PPP contracts
- Experienced promoters & management team supported by a strong employee base
7/ Services they offer & the distribution.
8/ Objective of the issue

Plans to use Rs 150 crore to set up 29 diagnostic centres across multiple states.

It also plans to repay/ pre-pay debt worth Rs 146 crore to the lenders in FY22. The company’s total borrowings stood at Rs 231.7 crore as of March 2021.
9/ Financials

- Good Cashflow conversion (80%+ EBITDA)
- Capex heavy business, Working Capital under control
- Strong Margins at 25-30% & gross margins of 80-85%
- COVID benefited the revenues in FY21, Non-COVID rev back to pre-COVID
10/ Risks

- 70% of rev from government agencies: Could lead to payment delays
- Competitive tender bidding process to get in: cost competitiveness could be challenged by some new entrant
- Contracts are based on fixed price arrangements: margins are not under their control.
11/

- 70% of rev from 3 states; Maharashtra, Rajasthan & Karnataka.
- Delays in the establishment of diagnostic centres could lead to termination of the agreements or cost overruns.
- Failure to establish and comply with appropriate quality standards could result in litigations.
12/

At 8x EV/Sales, 32x EV/ EBITDA & more than 90 times earnings, plus the commoditized nature of the industry due to high competition & also the boost in sales from COVID-19, we would rather wait & watch this company face an increasing RM cost scenario.

More from ᴀɴɪsʜ ᴍᴏᴏɴᴋᴀ

You May Also Like

राम-रावण युद्ध समाप्त हो चुका था। जगत को त्रास देने वाला रावण अपने कुटुम्ब सहित नष्ट हो चुका था।श्रीराम का राज्याभिषेक हुआ और अयोध्या नरेश श्री राम के नेतृत्व में चारों दिशाओं में शन्ति थी।
अंगद को विदा करते समय राम रो पड़े थे ।हनुमान को विदा करने की शक्ति तो राम में थी ही नहीं ।


माता सीता भी हनुमान को पुत्रवत मानती थी। अत: हनुमान अयोध्या में ही रह गए ।राम दिनभर दरबार में, शासन व्यवस्था में व्यस्त रहते थे। संध्या को जब शासकीय कार्यों में छूट मिलती तो गुरु और माताओं का कुशल-मंगल पूछ अपने कक्ष में जाते थे। परंतु हनुमान जी हमेशा उनके पीछे-पीछे ही रहते थे ।


उनकी उपस्थिति में ही सारा परिवार बहुत देर तक जी भर बातें करता ।फिर भरत को ध्यान आया कि भैया-भाभी को भी एकांत मिलना चाहिए ।उर्मिला को देख भी उनके मन में हूक उठती थी कि इस पतिव्रता को भी अपने पति का सानिध्य चाहिए ।

एक दिन भरत ने हनुमान जी से कहा,"हे पवनपुत्र! सीता भाभी को राम भैया के साथ एकांत में रहने का भी अधिकार प्राप्त है ।क्या आपको उनके माथे पर सिन्दूर नहीं दिखता?इसलिए संध्या पश्चात आप राम भैया को कृप्या अकेला छोड़ दिया करें "।
ये सुनकर हनुमान आश्चर्यचकित रह गए और सीता माता के पास गए ।


माता से हनुमान ने पूछा,"माता आप अपने माथे पर सिन्दूर क्यों लगाती हैं।" यह सुनकर सीता माता बोलीं,"स्त्री अपने माथे पर सिन्दूर लगाती है तो उसके पति की आयु में वृद्धि होती है और वह स्वस्थ रहते हैं "। फिर हनुमान जी प्रभु राम के पास गए ।