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✍️CÓMO LEER EL 10-K✍️

Es el informe más importante y antes de invertir en cualquier empresa debemos leerlo y saber interpretarlo.

Papel, lápiz y café.

 El 10-k es un informe completo que detalla las actividades de una empresa durante el año anterior.

Su propósito es brindar a los usuarios, como accionistas o potenciales inversionistas, información sobre las operaciones y desempeño financiero de la empresa.
La estructura de los informes anuales, sin duda, variará según cada empresa, pero la mayoría de los informes anuales generalmente contendrán lo siguiente:

▪️Parte 1: Business and Risk Factors

▪️Parte 2: Financial Data and MD&A

▪️Parte 3: Executive compesation
Vamos a ver cada una de ellas (Subcategorias) y cómo se podría analizar.

1. Business
2. Risk Factors
3. Selected Financial Data
4. The Management Discussions and Analysis (MD&A)
5. Directors, executive officers and corporate governance
6. Executive Compesation
1) BUSINESS

Esta es la primera parte del reporte, y es una de la más importante.

Se habla de la actividad principal de la empresa, de cómo gana dinero, de dónde opera.

También de la visión y misión general de la empresa.
Preguntas para analizar:
- ¿Cómo gana dinero?
- ¿Qué productos ofrece?
- ¿A quién vende esos productos? ¿Retail? ¿Empresas? ¿Gobierno?
- ¿Has utilizado sus productos?
- ¿Qué es lo que mas te gusta? ¿Y menos?
- ¿Es novedoso su producto?
-¿Hay diferenciación?
- ¿ Cómo lo venden?
2) RISK FACTORS

Las empresas también están obligadas a revelar los diversos factores de riesgo sistemáticos y no sistemáticos que afectan al negocio.

La empresa revela las posibles amenazas a las que se enfrenta y la competencia a la que se enfrenta.
Además, la empresa ofrece una visión general del negocio y de las nuevas adquisiciones que ha realizado.

Preguntas para analizar:

-¿Tienen riesgos de regulación?¿Cuales?
-¿Cómo pueden afectarle los riesgos de regulación?
- ¿Tienen riesgo geopoliticio?
- ¿Existe algún riesgo de tipo de cambio si vendo internacional?
- ¿Tienen las mismas ventajas competitivas fuera de país?
- ¿Le afecta el covid?
3) FINANCIAL DATA

Esta sección incluye los estados financieros de la empresa auditada y su rendimiento en comparación con el trimestre anterior o el mismo trimestre del año pasado

La sección también consta de las notas a pie de página que respaldan las tres cuentas principales
Se divide en 3 partes bien diferenciadas:
a)Balance Sheet
b)Income Statement
c)Cash Flow
a) Balance Sheet

El balance muestra los activos totales de la empresa y cómo se financian estos activos, ya sea a través de la deuda o del capital.
El balance se basa en la ecuación fundamental
Activo = Pasivo + Patrimonio neto

Ver foto👇
Preguntas para analizar:

- ¿Han aumentado sus activos? ¿Y su cash es mayor o menor?
- Nivel de liquidez. ¿Current Ratio? ¿Acid Ratio?
- ¿Aumenta su nivel de Liquidez?o disminuye?
- Tiene Working Capital positivo?
- ¿Ha disminuido sus pasivos corrientes?
- ¿Cuánto tiempo tarda en pagarle los proveedores?
- ¿Y los clientes?
b) Income Statement

Muestra sus ganancias y pérdidas durante un período de tiempo.
La ganancia o pérdida se determina tomando todos los ingresos y restando todos los gastos de las actividades operativas y no operativas

Ver foto👇
Preguntas para analizar:

-¿CAGR en ventas?
- ¿Cuánto crecen sus ventas?
- ¿El COGS es alto?
- Márgenes: Gross profit, Net income %, Marketing
- ¿EBITDA positivo o negativo? ¿Net income?
-¿ Paga muchos intereses?
- ¿Tiene economía de escala?
- ¿Aumenta su EPS?
-¿ CAPEX aumenta?
c) Cash Flow
Es el aumento o disminución de la cantidad de dinero que tiene una empresa, institución o individuo.

Se utiliza para describir la cantidad de efectivo (cash) que se genera o se consume en un período de tiempo determinado
Tres tipos de Cash Flow:

- Operating Activities
- Investing Activities
- Financing Activities
c.1) Operating Activities

Es la cantidad de efectivo generado por las actividades operativas regulares de una empresa dentro de un período de tiempo específico.
El CFO comienza con los ingresos netos (en la parte inferior del Income Statement)
Agrega los elementos que no son salidas de dinero y se ajusta a los cambios en el capital de trabajo neto, para llegar al efectivo total generado o consumido en el período.
Preguntas para analizar:

- ¿Es positivo o negativo?
- ¿Cuál es su Working capital? ¿Es positivo o negativo?
- ¿Hay mayor depreciación?
-El “stock compesation” se paga con efectivo o con la emisión de nuevas acciones?
-¿Aumenta el CFO? ¿O disminuye?
c.2) Investing Activities

Muestra cuánto dinero se ha utilizado en la realización de inversiones durante un periodo de tiempo específico.
Las actividades de inversión incluyen la compra de activos a largo plazo (como propiedades, plantas y equipos)...
...la adquisición de otros negocios y las inversiones en valores negociables (acciones y bonos).

Preguntas para Analizar:
- Aumenta el CAPEX?
- Se adquiere otras empresas?
- Marketable securities aumenta? ( stocks, bonds..)
c.3) Financing Activities

Es la cantidad neta de financiación que genera una empresa en un periodo de tiempo determinado.
Incluye la emisión y el reembolso de capital, el pago de dividendos, la emisión y el reembolso de deuda y las obligaciones de arrendamiento financiero.
Las empresas que necesitan capital obtendrán dinero mediante la emisión de deuda o de capital, y esto se reflejará en el estado de flujo de caja

Preguntas para analizar:

-¿Se emiten acciones?
-¿Se paga dividendos?
-¿Se emite deuda?
-¿Se paga deuda?
4) MANAGEMENT’S DISCUSSION AND ANALYSIS OF FINANCIAL CONDITION AND RESULTS

Proporciona la información de los resultados financieros actuales de la empresa, sus planes futuros y su visión.
Además, ofrece una comparación de sus resultados con respecto al último trimestre
La sección también contiene palabras del consejo de administración de la empresa y su visión de cómo va a actuar la empresa en el futuro.
Se divide en 3:
4.1 Liquidity and Capital Resources
4.2 Results of Operations
4.3 Critical Accounting Estimates
4.1 Liquidity and Capital Resources

El equipo directivo debe identificar cualquier tendencia, evento, compromiso, demanda o incertidumbre conocidos que puedan resultar cambios materiales en la liquidez o los recursos de capital.
4.2 Results of Operations

La administración debe enfocarse en eventos o transacciones inusuales y cualquier cambio económico significativo que haya afectado los ingresos de las operaciones continuas
4.3 Critical Accounting Estimates

La SEC anima a las empresas a dar una explicación completa de sus políticas contables en el MD&A.

Esto ayuda a los inversores a comprender los efectos de las políticas contables y los juicios realizados al aplicar las políticas.
5. DIRECTORS, EXECUTIVE OFFICERS AND CORPORATE GOVERNANCE

En esta sección muestra los directivos, ejecutivos y equipo directivo de la empresa.
Las acciones que tiene sobre la compañía, si venden, si aumentan..
También se puede ver si tiene opciones sobre la compañía.
Preguntas para analizar:
-¿Tienen sueldo altos?
- ¿Qué porcentaje del sueldo corresponde a las ventas de ese año?
-¿Cuántos % de insiders presenta la empresa?
-¿Cuánto tiempo lleva el equipo directivo en la empresa?
¿Están los fundadores en la empresa dentro?
-¿Están vendiendo los insiders?¿Están comprando?
6.EXECUTIVE COMPENSATION

Es importante saber cómo se le paga al CEO. Por estas razon:
-Si el CEO, no tiene sueldo (como el caso de Spoitfy) y solo tiene acciones de la compañía , está totalmente alineado con los accionistas de la empresa.
Es el primer interesado en que a la compañía a le vaya bien a largo plazo.

Listo!
Es fundamental leerlo, y analizarlo para tener una imagen clara de la empresa.

Tener esa convicción necesaria para cuando la cotización caiga..
En mi Twitter hablo de :

-Finanzas
-Inversiones
- Análisis de Empresas

Y nada más.

Si te interesa, follow me @carlosmatag1 🙂

Prometo trabajo.
Resumen de las preguntas para analizar:

1. Business
- ¿Cómo gana dinero?
- ¿Qué productos ofrece?
- ¿A quién vende esos productos? ¿Retail? ¿Empresas? ¿Gobierno?
- ¿Has utilizado sus productos?
- ¿Qué es lo que mas te gusta? ¿Y menos?
- ¿Es novedoso su producto?
-¿Hay diferenciación?
- ¿ Cómo lo venden?

2. RISK FACTORS

-¿Tienen riesgos de regulación?¿Cuales?
-¿Cómo pueden afectarle los riesgos de regulación?
- ¿Tienen riesgo geopoliticio?
- ¿Existe algún riesgo de tipo de cambio si vendo internacional?
- ¿Tienen las mismas ventajas competitivas fuera de país?
- ¿Le afecta el covid?

3. FINANCIAL DATA

3.1 Balance Sheet

- ¿Han aumentado sus activos? ¿Y su cash es mayor o menor?
- Nivel de liquidez. ¿Current Ratio? ¿Acid Ratio?
- ¿Aumenta su nivel de Liquidez?o disminuye?
- Tiene Working Capital positivo?
- ¿Ha disminuido sus pasivos corrientes?
- ¿Cuánto tiempo tarda en pagarle los proveedores?
- ¿Y los clientes?
3.2 Income Statement

-¿CAGR en ventas?
- ¿Cuánto crecen sus ventas?
- ¿El COGS es alto?
- Márgenes: Gross profit, Net income %, Marketing
- ¿EBITDA positivo o negativo? ¿Net income?
-¿ Paga muchos intereses?
- ¿Tiene economía de escala?
- ¿Aumenta su EPS?
-¿ CAPEX aumenta?
3.3 Cash Flow

3.3.1 Operating Activities

- ¿Es positivo o negativo?
- ¿Cuál es su Working capital? ¿Es positivo o negativo?
- ¿Hay mayor depreciación?
-El “stock compesation” se paga con efectivo o con la emisión de nuevas acciones?
-¿Aumenta el CFO? ¿O disminuye?
3.3.2 Investing Activities

- Aumenta el CAPEX?
- Se adquiere otras empresas?
- Marketable securities aumenta? ( stocks, bonds..)
3.3.3 Financing Activities

-¿Se emiten acciones?
-¿Se paga dividendos?
-¿Se emite deuda?
-¿Se paga deuda?
4. MANAGEMENT’S DISCUSSION AND ANALYSIS OF FINANCIAL CONDITION AND RESULTS

Se divide en 3:

4.1 Liquidity and Capital Resources
4.2 Results of Operations
4.3 Critical Accounting Estimates
5. DIRECTORS, EXECUTIVE OFFICERS AND CORPORATE GOVERNANCE

-¿Tienen sueldo altos?
- ¿Qué porcentaje del sueldo corresponde a las ventas de ese año?
-¿Cuántos % de insiders presenta la empresa?
-¿Cuánto tiempo lleva el equipo directivo en la empresa?
¿Están los fundadores en la empresa dentro?

6. EXECUTIVE COMPENSATION

- ¿Tiene el CEO sueldo?
-¿ Está alineado con los intereses de la empresa?
-¿Visión a largo plazo?

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Alok Jain \u26a1
Alok Jain ⚡
@WeekendInvestng
Who are some of the Best and worst TTs out there...who are running their trains well....share your experience for others.
MF, PMS, AIF , advisory etc.
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Ram Bhupatiraju
Ram Bhupatiraju
@RamBhupatiraju
Phenomenal article/compilation on "The Biggest Mistakes Investors Make". h/t @manualofideas @JMihaljevic 👏

cc: @dmuthuk @Gautam__Baid @saxena_puru

My fav pts in the thread below

Lot of great points on the importance of having a strategy, process, discipline, patience, self-reliance, awareness of risk, biases/emotions, learning from mistakes & more.


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The last year has delivered great results to many Portfolios but Market conditions are always changing and it's important to ensure the Process and Portfolio are built to withstand whatever the Market throws at it in the short-term and sustain & succeed for the long-term.
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John E Deaton
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@JohnEDeaton1
RIPPLE’S DUE PROCESS CLAIM:
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Sahil Bloom
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@SahilBloom
Dollar Cost Averaging 101

Many of the brightest minds in the investing world share one common trait: they recommend dollar cost averaging as an investment strategy.

But what is dollar cost averaging and how does it work?

Here's Dollar Cost Averaging 101!

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1/ Dollar cost averaging, or "DCA" for short, is a simple investment strategy in which an investor splits the total amount to be invested in a given asset across regular periodic purchases.

The regular purchases occur regardless of price, volatility, or economic conditions.

2/ The goal is to remove the complexities of market timing from the process, allowing an investor to build their desired position without concern for external factors.

Its simplicity removes behavioral and psychological biases from the equation.

Let's look at an example.

3/ Imagine you want to build a $10,000 position in bitcoin. You have done your research and believe in the long-term story.

You aren't sure if it will go up or down in the near-term, so you decide to dollar-cost average.

Great decision! How will you do it?


4/ You split the $10,000 up into 20 pieces ($500 each). You could have done any number of pieces, but 20 felt right.

You decide on a weekly DCA, so every Monday, you buy $500 of $BTC, regardless of price. After 20 weeks, you have built your desired $10,000 cost basis position.
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J. Tuominen
J. Tuominen
@CapcentResearch
THREAD, PM EXIT STRATEGY

I sometimes get the question “At what price do I liquidate my PM portfolio?” The short answer is:

A) I´ll never sell all of it

and

B) I don´t have a PT. I could start selling at $1900 or at $100000, it depends.

For the longer explanation, 👇

Albert Einstein once famously said “Everything is relative”. I find that quote very useful in the world of investing as well.

First off, my preferred style of investing is more influenced by macro than micro (macroeconomics vs company specific).

That means I often buy a commodity, an ETF or a basket of companies operating in the sector of interest.

I frequently look at certain ratios, or said another way, instrument X relative to instrument Y.

By analyzing historical data, I´ve set up different “ratio milestones” for when history tells me to start unwinding the ratio. As these milestones are triggered, I sell 25% of the relatively stronger instrument. For every additional 10% skew in the ratio, I sell another 25% etc.

This means I´ll never pick the absolute top nor the bottom, but I should extract much of the value while keeping my emotions out of it.

An example where this principle is adopted is shown in the Gold/Silver ratio -graph below.
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✨Anshika Sharma
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Here are 10 low-risk, high return stocks (that we ignore):

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These stocks have OUTPERFORMED the market:

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💹Chart with upwards trend Over the last 5 Years or since IPO

These are all long-term winners that will keep on winning

What do We Mean by “low-risk”?

A combination of:

❣️Great management
❣️Broad moat
❣️Financially strong
❣️High ROCE
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❣️Consistent Organic Growth
❣️Assorted Customers/Suppliers
❣️Low debt

1-#CDSL

A depository is a big business and will grow continuously, Its a sustainable business
cause "Market hai toh CDSL bhi hai or rahega"


2- #Dixon

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High Institutional Holdings
LOW RISK HIGH RETURN STOCKS , LOW RISK HIGH RETURN STOCKS FOR LONG TERM , LOW RISK STOCK IDEAS
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@BharadwajSpeaks
Today is Jayanti of Ahilyabai Holkar

She was a widow who became Malwa's greatest queen. Defended our country & personally led armies into battle.Never plundered anyone. Developed Malwa into a prosperous kingdom. Rebuilt temples destroyed by Mughals. Built Dharmashalas at Tirthas


Unfortunately, her memory has been blemished by inaccurate representations in modern popular media.

The serial "Punyashlok Ahilyabai" depicts her as ultra secularist feminazi icon who questions Hindu rituals & Pandits while patronising Sufis.

This is far from historical truth!


Ahilyabai was born on May 31 1725 to Patil Mankoji Shinde.

She was from Dhangar clan(classified as OBC today). While Dhangars were traditionally into herding, they took up arms & held several military /civil roles in various eras of history(especially during Maratha resurgence)


In 1737, when she was 12, Ahilyabai Holkar was married to Khanderao , son of Subedar Malhar Rao Holkar.

By the time she was married, fortunes of Holkar family had already waxed.

Malhar Rao was a Subedar of territory comprising 30 Parganas yielding a revenue of at least 7 Lakh


In 1741, when Ahilyabai was newly married, her father -in-law Malhar Rao Built Indore palace & ordered the kanungo to populate the settlement with a promise of protection to traders.

This began rise of Indore from its background as modest trading town Indrapuri to a great city
ALL
Rudy Havenstein, listening to Nas all day.
Rudy Havenstein, liste...
@RudyHavenstein
I hate when I learn something new (to me) & stunning about the Jeff Epstein network (h/t MoodyKnowsNada.)

Where to begin?

So our new Secretary of State Anthony Blinken's stepfather, Samuel Pisar, was "longtime lawyer and confidant of...Robert Maxwell," Ghislaine Maxwell's Dad.


"Pisar was one of the last people to speak to Maxwell, by phone, probably an hour before the chairman of Mirror Group Newspapers fell off his luxury yacht the Lady Ghislaine on 5 November, 1991." https://t.co/DAEgchNyTP


OK, so that's just a coincidence. Moving on, Anthony Blinken "attended the prestigious Dalton School in New York City"...wait, what? https://t.co/DnE6AvHmJg

Dalton School...Dalton School...rings a

Oh that's right.

The dad of the U.S. Attorney General under both George W. Bush & Donald Trump, William Barr, was headmaster of the Dalton School.

Donald Barr was also quite a


I'm not going to even mention that Blinken's stepdad Sam Pisar's name was in Epstein's "black book."

Lots of names in that book. I mean, for example, Cuomo, Trump, Clinton, Prince Andrew, Bill Cosby, Woody Allen - all in that book, and their reputations are spotless.
EPSTEIN NETWORK